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 当形势艰难时，公司削减开支。随着销售下降以及未来变得不确定，他们削减了生产，支出和投资。在当前的时代，通过识别低效率来帮助降低成本并具有支付能力的软件非常有价值。Aspen Techology(NASDAQ：AZPN)是销售该软件的公司。
AspenTech为能源和制药等行业的资本密集型公司提供了一系列资产优化软件。上个月，首席执行官安东尼奥·皮耶特里(Antonio Pietri)在财报电话会议上说：“ ...客户告诉我们，通过实施Mtell之后节省的一两次，他们正在收回投资成本。”通过Mtell和其他产品，AspenTech正在帮助其客户“优化其资产，使其运行更安全，更环保，更长，更快”。这可能就是为什么该公司吸引了来自众多行业的2,100多家公司作为客户的原因。 仅此一项就应该促使投资者考虑将AspenTech添加到他们的投资组合中。但是，高举!有许多科技公司向客户承诺伟大的事情，而他们却为股东逐年积累巨额亏损。AspenTech是这些公司之一吗? 财务报表 与过去几年相比，该公司的损益表显示收入强劲，收入不断增长，并且利润率稳定增长。2019年的收入分别从2018年和2017年的5.2亿美元和4.95亿美元增至近6亿美元。在此期间，毛利率保持稳定在90%，而营业利润率和税前利润率在2019年分别提高至47%和51%。增长一直持续到2020财年第一季度，相对于2019年第一季度，收入在各个级别上都在增长。 就公司偿还债务的能力而言，AspenTech处于有利地位。该公司过去十二个月的利息覆盖率(即，前四个季度的营业收入除以利息费用)为29.55，明显好于该行业中的许多其他公司。第一季度的流动比率(即流动资产除以流动负债)现在为0.98。 与他们最新的年度现金流量表有关，该公司报告了强劲的经营现金流量。2019财年运营活动提供的现金分别从2018年和2017年的2.07亿美元和1.82亿美元增至2.38亿美元。由于公司没有大量的资本支出，因此公司的自由现金流量每年仅略微降低。该业务中使用的大部分现金与公司的股票回购计划有关。2019年，该公司斥资2.99亿美元回购了300万股股票。 主要风险 AspenTech的主要风险是一项3.5亿美元的信贷协议，该协议将于2021年2月到期，其中3.35亿美元已在使用中。目前，该公司仅有义务偿还借款的利息。但是，该公司计划如何解决校长问题仍有待观察。 到目前为止，管理层还没有提到任何事情，但是这个问题必须在他们的脑海中。假设自由现金流保持稳定，那么公司应该从现在开始直到成熟，只需暂停股票回购计划就可以在没有太多困难的情况下偿还本金。或者，他们可以将债务结转。 这可能是管理层的计划，但是为了安全起见，应该尽快进行。原因是最近关于全球经济的实力和公司债务状况存在很多疑问。尽管AspenTech的实力很强，但宏观经济因素可能会导致信贷枯竭并阻止管理层执行滚动的风险很小。尽管风险很小，但希望管理层在未来几个月中能找到一些解决方案，因此，如果他们需要自然还清债务，那么他们可以在不干扰正常运营的情况下进行。 总体而言，AspenTech不是您的典型科技公司。他们拥有强大的产品，实际上可以节省客户的钱。他们的财务实力很强，可观的利润和现金流证明了这一点。最终，他们的主要风险将有望在明年这个时候最终消失。考虑到所有这些，AspenTech可能是完善您多样化投资组合的理想公司。 |
