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 据克而瑞研究中心日前发布数据显示，10月，95家典型房企的融资总额为864.87亿元，环比下降24.5%，同比上升17.3%。从前三季度总体房企筹资活动来分析，现金流入总额15408亿元，同比增长3%;总体房企有息负债规模31707亿元，较2018年末增长8%;总体房企净负债率为102%，较2018年末上升6个百分点，龙头、中型、小型房企分别+17、-6、+4个百分点。融资收紧叠加龙头加大逆周期投资力度，总体房企杠杆率持续抬升，货币资金短债覆盖倍数小幅回落，资金链依然承压。其中龙头房企虽然加大扩张投资导致经营现金流净额转负幅度扩大、短期负债率上行明显，但杠杆率和现金覆盖倍数依然保持梯队最优。业内人士认为，房地产高周转、高杠杆、高负债的商业模式已经走向终结，房地产企业的“风光时刻”不再出现。 融资成本持续高位 今年以来，融资渠道不断收紧，房企资金链承压不断加大。克而瑞数据显示，10月房企境内外融资均环比下降。具体来看，境内债权融资额442.25亿元，环比下降19.0%，同比下降13.3%;境外债权融资额355亿元，环比下降18.0%。此外，融资成本环比上升，10月融资成本为7.46%，环比上升0.97个百分点。其中，境外债券单月融资成本为9.20%，环比上升2.36个百分点。值得注意的是，部分境外发债成本较高的龙头房企如融创、旭辉等10月境外优先票据发行成本均较年初有不同程度的下降，房企融资成本两极分化。 克而瑞研究中心企业研究总监房玲认为，10月境内融资持续收紧一方面带来境内融资额的同环比下降，另一方面也导致了房企转战海外融资，10月20日之后境外融资量占据全月境外融资总量的72%。而10月融资成本持续高位则由于该月进行境外发债的企业历来融资成本较高，部分中小型房企融资成本较年初上升，导致10月境外融资成本较高。 进入11月，已有佳兆业、绿城中国、宝龙地产等多家房企披露美元融资计划。据记者不完全统计，仅11月5日单日，发行规模已达12亿美元。 行业融资集中度提升、 克而瑞研究中心企业研究总监房玲认为，当前房企融资调控收紧，融资成本上升，房企面临较大的资金压力。“部分中小房企已经宣布破产，未来破产的情况还会持续发生。”据人民法院公告网显示，截至11月20日，房地产开发商的破产数量已经高达446家，平均每天就有1.5家房地产企业倒地破产，创下历史记录。 截至目前破产的房企数量相对2018年工商局统计的全国9.7万家房地产开发商而言，数量并不多，且名单以名不见经传的中小房企为主，也存在空壳公司和没有土储或在售项目的僵尸公司，仅少数为激进扩张，不断加大杠杆导致资金链断裂的大型房企。整体而言，破产数量仍在情理之中，对于房地产市场影响甚微。 华泰证券(16.970, 0.00, 0.00%)地产首席分析师陈慎认为，随着行业融资监管持续，规模房企的融资优势正在进一步凸显，预计未来行业融资集中度将进一步提升。同时，具备融资优势的优质房企有望把握新一轮的行业供给侧改革机遇，为集中度的持续提升奠定基础。 |
